（开头：券研社）

国内首份集聚注册分析师不雅点的复盘日报。

AI节录：机构看好A股慢牛行情，中信证券看好耗尽电子等四大标的，浙商证券称慢牛仍有空间，国金策略指出盈利改善是下一开动。机构权衡好意思联储9月大略率开启降息，年内降息次数有限。星河麒麟V11发布，国产替代加快，行业曩昔增长后劲大。

昨日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.39%，收报3868.38点；深证成指涨0.26%，收报12473.17点；创业板指跌0.75%，收报2742.13点。沪深两市成交额达到26790亿，较昨日大幅缩量4621亿。行业板块涨跌互现，游戏、化纤行业、化肥行业、好意思容照管、农牧饲渔。

1、坚忍慢牛想维

中信证券：看好四大标的

耗尽电子端9月行将迎来多个端侧AI新品发布，漠视柔柔9月AR眼镜+AI手机新品发布密集期，咱们看好9月耗尽电子AI端的居品改进与股价发达；从上至下视角，咱们不竭坚忍看好电子板块合座的曩昔行情，推选半导体开辟链、国产算力链、耗尽电子合座建设、外洋算力链四条干线。

浙商证券：坚忍系统性慢牛想维

上周市集不竭上冲，权重指数出现一定加快迹象，。瞻望后市，上证指数照旧打破2021年高点3731点并站上3800点大关，下一个中线商酌有望挑战2015年以来最大跌幅（5178-2440）的0.618分位，以现时位置看仍有较大空间。沟通到短期攻势仍未有明确的罢手迹象，咱们漠视为止忽略短线走势

国金策略：新高后的下一站

关税冲突后天下股市皆出现了显然同步上升，背后更困难的是天下关于降息预期和制造业景气回升的订价，A股并非奇珍异宝。投资者应该领略这一大布景而不是堕入对入款搬家与“增量资金”的轮回论证中。本周成长里面从小盘向大盘的切换仍在延续，往后看，盈利改善预期的结束是下个阶段市集的主要开动。降息周期的开启也会加快制造业投资上行，同期进一步强化制造业强于服务业的特征，什物质产将迎来顺风。

2、好意思联储料严慎下调战略利率

Pimco天下经济顾问人、好意思联储前副主席Richard Clarida在一份文书中说，好意思联储似乎将在近期下调战略利率，不外会吸收严慎的魄力。鲍威尔上周在杰克逊霍尔年度研讨会上备受期待的演讲莫得让市集失望，好意思联储推出转换后的货币战略框架也莫得让好意思联储不雅察东说念主士感到有时。

国泰海通证券

9月或开启降息

鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上表态超预期转鸽，好意思国钞票价钱演绎降间隔游，好意思元走弱，10年期好意思债利率回落，好意思股反弹。咱们觉得9月好意思联储可能开启降息，然而驻扎式基调解通胀影响下，速率不会太快，权衡年内最多降息2次。

中信证券：9月重启降息概率较大

鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的语言示意关税给好意思国带来的通胀压力可能相对一霎，管事走弱的压力却正在升温并可能飞速走漏，好意思联储可能需要调动货币战略态度，这一表述开释了降息信号，聚积现时好意思国宏不雅经济阵势，好意思联储于9月重启降息的概率或相对较大。

3、星河麒麟V11负责发布

全新一代中国操作系统——星河麒麟操作系统V11在2025中国操作系统产业大会负责发布。这款系统使用了全新磐石架构，操作体验、安全性和生态丰富度大幅擢升。动作首个打破百万生态的国产操作系统，星河麒麟的生态老到度国内逾越，与国产主流CPU、GPU及板卡实现全面兼容，构建起好意思满的国产化生态体系。

中信建投：国产替代加快激动

现时我国操作系统及数据库限度自主化比例仍较低，干系空间广袤，受益于战略催化以及居品质能、生态的执续完善，现时我国新增操作系统、数据库采购中自主化比例显然擢升，自主化进度处于加快阶段。

国元证券：国产替代空间广袤

连年来，我国鼎力发展信息手艺诓骗改进产业，旨在通过自主研发芯片、操作系统、数据库等底层基础软硬件以及表层诓骗软件，构建安全可控的信息手艺产业链和生态体系。在信创战略的推动下，国产操作系统呈多元化发展的态势，在”1+8+N”等多个枢纽限度，正渐渐替代国外居品。

中国软件行业协会： ]article_adlist--> ]article_adlist-->